O corte de 50 pontos-base na taxa de juros do Federal Reserve dos EUA na quarta-feira deve ter efeitos colaterais ao norte da fronteira, com especialistas apontando implicações tanto para o Banco do Canadá quanto para os detentores de hipotecas canadenses.
O Fed deu um passo exagerado para seu primeiro corte de juros em quatro anos, uma medida que surpreendeu muitos economistas que esperavam um corte padrão de um quarto de ponto.
Ao norte, o Banco do Canadá está bem enraizado em seu próprio ciclo de flexibilização, tendo cortado sua taxa básica de juros em 25 pontos-base três vezes desde junho.
Mas Nathan Janzen, economista-chefe assistente do RBC, diz que as medidas do Fed também serão sentidas no mercado de títulos canadense, um indicador importante das taxas de hipotecas no Canadá.
Os rendimentos dos títulos tomam suas indicações das expectativas de taxa de política do banco central nos EUA e Canadá. Eles também agem como referências para as principais taxas de empréstimo de bancos canadenses, com o rendimento dos títulos do governo do Canadá de cinco anos informando de perto as taxas de hipoteca fixas de cinco anos dos credores, por exemplo.
Janzen disse ao Global News que “o que acontece com os rendimentos dos títulos dos EUA tem implicações para o Canadá”.
Por causa de quão fortemente unidas as economias canadense e americana são, mudanças significativas ao sul da fronteira podem impactar os mercados financeiros ao norte, ele explica. Isso inclui rendimentos de títulos parecendo se mover “em coordenação” uns com os outros.
“Isso reflete em parte o fato de que nossas economias historicamente têm sido intimamente correlacionadas, assim como as respostas da política monetária”, diz ele.
Taxas de hipotecas ficam abaixo de 4%
Embora o rendimento dos títulos do GoC de cinco anos tenha apresentado tendência de queda, à medida que o Banco do Canadá traça um caminho para taxas mais baixas, o momento do corte de meio ponto do Fed dos EUA na quarta-feira coincidiu com uma queda de quase 50 pontos-base no rendimento também.
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Os rendimentos subiram um pouco desde a decisão, mas observadores do mercado de hipotecas dizem que já estão vendo um impacto.
O site comparador Ratehub disse logo após a decisão do Fed na quarta-feira que seu credor interno CanWise havia postado uma hipoteca de taxa fixa de cinco anos a 3,99 por cento. Essa taxa está disponível para compradores ou renovadores com uma hipoteca de “alta proporção”, o que significa que eles colocam menos de 20 por cento adiantado com um preço de compra abaixo de US$ 1 milhão, entre outras condições.
A Ratehub afirma que a CanWise é a primeira credora no Canadá a oferecer uma taxa de hipoteca fixa de cinco anos abaixo de quatro por cento desde junho de 2022.
Ver as taxas caírem abaixo dessa barreira supera um “obstáculo psicológico” para compradores e proprietários de imóveis, de acordo com Penelope Graham, especialista em hipotecas da Ratehub.
Além do corte de meio ponto percentual do Fed dos EUA, Graham destacou a notícia de terça-feira de que a inflação atingiu a meta de dois por cento do Banco do Canadá, o que ajudou a reduzir os rendimentos dos títulos e, por extensão, as taxas de hipotecas.
“Os investidores em títulos estão entusiasmados com o atual sentimento de corte de taxas dos bancos centrais canadense e americano”, disse ela em um comunicado.
O Banco do Canadá provavelmente estará confiante nos cortes de juros enquanto se prepara para sua próxima decisão em 23 de outubro, de acordo com economistas.
A decisão do Fed dos EUA de tomar uma medida exagerada para dar início ao seu ciclo de corte de juros “abre a porta” para o Banco do Canadá fazer o mesmo, disse o economista Tu Nguyen da RSM Canadá em uma nota.
A flexibilização do Fed dá ao Banco do Canadá margem para cortar
O governador do Banco do Canadá, Tiff Macklem, disse frequentemente que o banco central define sua taxa básica de juros com base em fatores domésticos, não em movimentos nos EUA.
A taxa básica do Banco do Canadá continua menor que a do Fed dos EUA, mesmo após o corte de 50 pontos, com os formuladores de política monetária canadenses começando a flexibilizar.
Mas Janzen ressalta que há um limite para o quanto as taxas de política podem divergir em ambos os lados da fronteira Canadá-EUA, particularmente no que se refere à taxa de câmbio. Se a taxa de política do Banco do Canadá cair muito abaixo do Fed, isso prejudicará a taxa de câmbio entre os dólares canadense e americano, resultando em um loonie mais fraco e arriscando um aumento na inflação.
Janzen disse que o corte de meio ponto percentual feito pelo Fed na quarta-feira “limita” os riscos impostos ao dólar canadense, já que o Banco do Canadá pretende continuar cortando.
Às vésperas da decisão sobre a taxa de outubro, o retorno à inflação de dois por cento — meses antes das previsões do Banco do Canadá — tem gerado crescentes apelos por um corte maior, de 50 pontos-base.
“O ritmo em que a inflação retornou à meta significa que o Banco poderia considerar acelerar também com um corte de 50 pontos-base em outubro, dado o aumento do desemprego e os lentos investimentos empresariais”, disse Nguyen.
Embora a medida drástica do Fed dos EUA dê ao Banco do Canadá mais margem de manobra para seu próprio ciclo de corte de taxas, Janzen argumenta que o que está acontecendo internamente e os desenvolvimentos bem-vindos na frente da inflação são uma “história maior e mais encorajadora” para um banco central que traça um caminho para taxas mais baixas.
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